銀行培訓師陳毓慧老師推薦：債市督查風暴對債基的影響正顯現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，9月債基的平均發(fā)行規(guī)模更是創(chuàng)下年內(nèi)新低，截至10月23日，357只各類債券基金平均收益率僅3.647%。更糟糕的是，多達16只債基宣布年內(nèi)延長募集。機構已公布的觀點顯示，債市后市機會可能不大。

債基市場走弱

統(tǒng)計顯示，年內(nèi)有16只債基延長募集，9月債基的平均發(fā)行規(guī)模更是創(chuàng)下年內(nèi)新低。9月份成立的債券型基金共計20只，在各月排名中僅次于3月份的21只；然而從規(guī)模上看，9月成立債基整體規(guī)模為213.34億，在前9月中僅排名第7；平均單只債基吸籌10.67億元，更是創(chuàng)下年內(nèi)單月新低。

從收益率看，在股票型基金形勢一片大好之時，債基今年以來的業(yè)績表現(xiàn)也不出色。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，357只各類債券基金表現(xiàn)一般，平均收益率為3.647%。其中，表現(xiàn)最好的天治穩(wěn)健雙盈的收益率達到17.346%，信誠雙盈分級基金也達到了14.187%；有9只債券基金的收益率超過了10%。仍有21只債券基金的收益為負。

定開債基硬上

盡管發(fā)行低迷，業(yè)績并不理想，不過債券基金仍是當前基金發(fā)行的主流之一，其中，今年的創(chuàng)新產(chǎn)品定期開放式債基成為發(fā)行的主流產(chǎn)品。日前有多家基金公司不約而同地推出了定期開放型債券基金。

據(jù)記者了解，泰達宏利公司日前表示，公司旗下的泰達宏利瑞利分級債券基金將于10月24日起發(fā)售；諾安基金也表示，諾安泰鑫一年定期開放債基也將在近日發(fā)售。久未有消息的中郵基金也在日前推出了一只定期開放債基。

一年定期開放債基優(yōu)勢盡顯成為目前市場主流產(chǎn)品。今年以來成立的49只定期開放產(chǎn)品中，1年期債基占比超過70%。近日，股市接連下挫加重市場忐忑情緒，定期開放債基以其良好的防守特性成為投資者“御寒寶器”。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，定期開放債基的平均年化收益率為6.6%。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，定期開放債基通常比銀行理財產(chǎn)品門檻低、收益空間大，同時封閉模式避免了操作期間的價格波動風險，定期開放又比期限較長的封閉債基流動性凸出，給投資資金提供更靈活的選擇。

投資注意兩點

對于債券后市，基金經(jīng)理也有自己的看法。

泰達宏利瑞利分級債基擬任基金經(jīng)理熊壯認為，7、8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善，經(jīng)濟面在逐漸企穩(wěn)，信用債券的違約風險大幅降低，不少債券的評級陸續(xù)被上調(diào)，這都將是支撐第四季度債券市場走好的重要因素，也使國內(nèi)的債券市場顯現(xiàn)出獨特的投資價值。

在債市向好的情況下，債基如何投資？諾安基金認為，分級債基投資策略主要關注兩點：一是大類資產(chǎn)配置，就是它投資的是信用債多還是利率債多，是短久期債券多還是長久期債券多；二是杠桿高低的判斷，杠桿是高風險的盈利手段，具有一定的不確定性，投資者要根據(jù)產(chǎn)品特點和市場機會做不同的判斷。

中郵基金則建議，大盤持續(xù)震蕩使投資者對穩(wěn)收益、低風險的穩(wěn)健類理財產(chǎn)品配置需求提升，而央行近期維持短期逆回購的滾動規(guī)模操作，也有利于資金面的平穩(wěn)，減少了市場對流動性狀況的擔憂。短期內(nèi)債市仍有回調(diào)壓力，投資者應甄選短久期防御型風格、投資管理能力較強的債券基金作為組合核心資產(chǎn)。

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