日本央行公布本月貨幣政策決議，盡管沒(méi)有降息，但和過(guò)去的擴(kuò)大貨幣供應(yīng)目標(biāo)相比，刺激政策已轉(zhuǎn)向利用收益率曲線控制，來(lái)實(shí)施新型QQE。

       日本央行稱，新型QQE政策主要由兩部分組成：收益率曲線控制，調(diào)節(jié)短端以及長(zhǎng)端利率，將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債直至10期國(guó)債收益率保持在0附近；通脹超調(diào)承諾，承諾擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣水平直至CPI超越2%的目標(biāo)，并且穩(wěn)定在2%的上方。

       日本央行委員會(huì)以7：2的投票結(jié)果通過(guò)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)指引，并以8：1的投票結(jié)果通過(guò)通脹承諾。

       在決議公布之前，媒體報(bào)道稱，日本央行在研究讓國(guó)債收益率曲線變陡的幾個(gè)選項(xiàng)，以便降低短期和中期國(guó)債收益率，并推高長(zhǎng)期國(guó)債收益率使其脫離過(guò)低水平。這樣做的原因在于，中短期國(guó)債收益率對(duì)企業(yè)借款成本影響最大。

       針對(duì)日本央行控制收益率曲線的行動(dòng)，日本農(nóng)林中金總合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Takeshi Minami認(rèn)為，日本央行對(duì)收益率曲線變陡的關(guān)注，顯示出他們將金融機(jī)構(gòu)的狀況納入了考量。盛寶銀行評(píng)論稱，這將有利于日本銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。

       伊藤忠商社經(jīng)濟(jì)學(xué)家Atsushi Takeda則認(rèn)為，今天的決議表明日本央行的貨幣政策選擇已經(jīng)達(dá)到極限。

       此外，日本央行還放棄國(guó)債購(gòu)買(mǎi)的平均期限目標(biāo)，仍維持貨幣基礎(chǔ)年增幅為80萬(wàn)億日元不變，但是貨幣基礎(chǔ)可能浮動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)收益率曲線控制。

      日本央行稱，將持續(xù)擴(kuò)大貨幣基礎(chǔ)，直到通脹率穩(wěn)定在2%以上。

      日本央行還將根據(jù)現(xiàn)有節(jié)奏購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債，ETF的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模繼續(xù)維持在5.7萬(wàn)億日元，但是其投向有所調(diào)整，2.7萬(wàn)億日元ETF購(gòu)買(mǎi)將針對(duì)追蹤東證指數(shù)的ETF，剩余的3萬(wàn)億日元將用于購(gòu)買(mǎi)追蹤東證指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)以及JPX-Nikkei 400指數(shù)的ETF。

      此前，這5.7萬(wàn)億日元也是用于購(gòu)買(mǎi)上述三種ETF，但是以日經(jīng)225指數(shù)ETF為主。這導(dǎo)致不少分析師指責(zé)日本央行導(dǎo)致了股市功能的紊亂。

      上月底，里昂證券曾發(fā)布報(bào)告稱，日本央行所購(gòu)買(mǎi)的ETF中有超過(guò)半數(shù)是日經(jīng)225指數(shù)連接基金，而日經(jīng)225指數(shù)成分股的選擇極具隨意性，這樣一來(lái)，日本央行的行動(dòng)尤其會(huì)造成市場(chǎng)扭曲。

      在今天的貨幣政策決議中，日本央行還稱，在負(fù)利率政策下，利率將低于自然利率，未來(lái)將加強(qiáng)遠(yuǎn)期指引，如有必要將進(jìn)一步降息。

       決議公布后，美元兌日元大跌后逆轉(zhuǎn)，目前漲至102.29；日本10年期收益率升至零，為3月以來(lái)首次。