投行匯豐的報告稱，中國A股短期可能保持上升動力，然估值不再便宜，反而香港H股有進一步上升空間。

匯豐中國股票策略主管孫瑜在報告中指出，以2015年盈利預測計算，上海A股的市盈率較H股高出八成，而AH溢價指數(shù)已經(jīng)觸及五年高位的132點，反映出54只流動性最高的A股較其H股有32%溢價，意味著H股的潛在升幅好于A股。

報告并稱，A股的關(guān)連以及主要股東紛紛減持套現(xiàn)，單計去年12月的股份減持金額達到600億元人民幣，這正好是大市觸及五年高位。此外，A股企業(yè)盈利表現(xiàn)在過去五年一直轉(zhuǎn)差，在缺乏經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之下難以看到新的增長動力。

匯豐維持今年底滬綜指、滬深300、恒生國企指數(shù)和恒生指數(shù)目標分別在3,100、3,400、13,500及26,000點不變，但將金融板塊的評級由“增持”降至“中性”，因券商的估值高且面對聯(lián)連股東沽售壓力。