導(dǎo)讀：房地產(chǎn)專(zhuān)家分析認(rèn)為，李嘉誠(chéng)出售國(guó)內(nèi)資產(chǎn)與國(guó)內(nèi)的政治發(fā)展也有一定的關(guān)聯(lián)。目前，國(guó)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)層更替不久，而新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子力圖改革，與往屆的思路觀念也存在不同。

在資本市場(chǎng)長(zhǎng)袖善舞的投資超人、華人首富李嘉誠(chéng)，旗下長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（00001.HK，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)實(shí)”）、和記黃埔有限公司（00013.HK,以下簡(jiǎn)稱(chēng)“和黃”）（統(tǒng)稱(chēng)“長(zhǎng)和系”）近日來(lái)從香港到內(nèi)地接連撤資的重磅舉措，正勾勒出更加清晰的“西進(jìn)”資產(chǎn)大騰挪路徑。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，按照預(yù)期價(jià)格順利進(jìn)行，“長(zhǎng)和系”近期僅轉(zhuǎn)手百佳超市、上海陸家嘴東方匯經(jīng)中心和廣州西城都薈廣場(chǎng)這三大業(yè)務(wù)，套取現(xiàn)金就可超300億元人民幣。企業(yè)、物業(yè)遍布全球的“長(zhǎng)和系”公司，為何此刻單在內(nèi)地、香港在內(nèi)的中華區(qū)頻頻套現(xiàn)？這正是最耐人尋味之處。

一葉知秋蟬先寒。有分析師評(píng)價(jià)李嘉誠(chéng)此番的接連舉動(dòng)，“李嘉誠(chéng)以商人的獨(dú)到眼光，對(duì)全球政治、經(jīng)濟(jì)格局顯然有自己的判斷，嗅出了未來(lái)經(jīng)濟(jì)與政治的變化，密集減持的動(dòng)作或許還會(huì)繼續(xù)發(fā)生。”而借助金融危機(jī)，歐洲已在近兩年成為李嘉誠(chéng)家族新一輪資產(chǎn)配置的重點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，李嘉誠(chéng)家族約半數(shù)公司資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移至歐洲，3年累計(jì)海外并購(gòu)額高達(dá)1445億港元。相比之下，在香港，李嘉誠(chéng)3年內(nèi)僅有兩次參與并購(gòu)。

叫賣(mài)香港內(nèi)地兩地資產(chǎn)

半個(gè)月前，和黃一再否認(rèn)的“廣州西城都薈易主”的傳聞，成為鐵板釘釘?shù)氖聦?shí)。

8月29日晚間，“長(zhǎng)和系”兩家公司長(zhǎng)實(shí)、和黃雙雙發(fā)布公告，將各自下屬公司分別持有的廣州西城都薈廣場(chǎng)各50%股權(quán)出手，買(mǎi)家均為離岸公司GCREF Acquisitions 22 Limited，兩項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將于今年11月29日同日完成，總交易金額為32.68億港元(約合人民幣25.78億)。

這是廣州市人民政府在香港招商的首批地鐵上蓋綜合商住項(xiàng)目，總建筑面積8.8萬(wàn)平方米。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，早在2004年，西城都薈就已動(dòng)工，后因招商受阻等多種原因，該項(xiàng)目直到去年底才開(kāi)業(yè)。但經(jīng)營(yíng)大半年來(lái)，除了連接地鐵的負(fù)一層和一樓基本開(kāi)業(yè)外，西城都薈二、三樓不少鋪面至今仍然空置。

值得注意的是，西城都薈被“長(zhǎng)和系”轉(zhuǎn)手，并不是孤例。8月21日，據(jù)上海本地媒體報(bào)道，長(zhǎng)和系還打算出售其在上海陸家嘴開(kāi)發(fā)的首個(gè)寫(xiě)字樓項(xiàng)目—東方匯經(jīng)中心，叫價(jià)約60億元人民幣。時(shí)代周報(bào)記者從現(xiàn)場(chǎng)看到，雖早在2006年10月，“長(zhǎng)和系”就以8.32億元的總價(jià)收得該寫(xiě)字樓地塊，但歷經(jīng)7年左右的時(shí)間，東方匯經(jīng)項(xiàng)目仍未真正面市，其中主體寫(xiě)字樓部分仍在做外表幕墻施工。而按照長(zhǎng)實(shí)上海公司副總經(jīng)理馬清芝此前披露的消息，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2014年第一季度才能竣工。

對(duì)于轉(zhuǎn)手的消息，時(shí)代周報(bào)記者向長(zhǎng)實(shí)上海公司進(jìn)行求證。對(duì)方僅簡(jiǎn)單回復(fù)稱(chēng)，“公司管理層對(duì)該項(xiàng)目秉持長(zhǎng)期持有的傾向，目前未有任何決定，暫無(wú)相關(guān)信息可更新”。

而日前一場(chǎng)香港新聞發(fā)布會(huì)上，長(zhǎng)實(shí)執(zhí)行董事趙國(guó)雄就坦承，不排除有合理出價(jià)會(huì)考慮出售東方匯經(jīng)項(xiàng)目?！皷|方匯經(jīng)項(xiàng)目很早就傳說(shuō)要轉(zhuǎn)手，開(kāi)發(fā)商是想整棟賣(mài)，找了幾個(gè)意向買(mǎi)家在談?！狈?wù)上海當(dāng)?shù)丶准?jí)寫(xiě)字樓租賃及買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的某中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱(chēng)，潛在買(mǎi)家包括交通銀行，以及新加坡資產(chǎn)管理公司ARA Asset Management Limited(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ARA”)等。

而在兩個(gè)月前的香港大本營(yíng)，“長(zhǎng)和系”出售旗下經(jīng)營(yíng)40年之久的百佳超市，一度把李嘉誠(chéng)推到了輿論的風(fēng)口浪尖上，一時(shí)間，關(guān)于其要“脫港入歐”的討論甚囂塵上。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，和黃財(cái)務(wù)顧問(wèn)高盛及美銀美林目前正在篩選合資格的買(mǎi)家，估計(jì)有關(guān)程序最快9月底前完成。

如若按照預(yù)期價(jià)格順利進(jìn)行，“長(zhǎng)和系”僅上述三個(gè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)手總套現(xiàn)金額就已超過(guò)300億元人民幣。此外，除了拋售內(nèi)地資產(chǎn)，李嘉誠(chéng)又被曝出通過(guò)“左手倒右手”的方式，繼續(xù)變相減持在港資產(chǎn)，其中長(zhǎng)實(shí)變相減持嘉湖銀座已近70%的股權(quán)。

大中華區(qū)房產(chǎn)進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)期？

李嘉誠(chéng)是個(gè)精明的商人，得以在香港最動(dòng)蕩的年代起家，靠的本領(lǐng)便是準(zhǔn)確判斷形勢(shì)，然后低買(mǎi)高賣(mài)。但如今企業(yè)、物業(yè)遍布全球的“長(zhǎng)和系”公司，為何此刻單在內(nèi)地、香港在內(nèi)的大中華區(qū)頻頻套現(xiàn)？這正是最耐人尋味之處。

“李嘉誠(chéng)是商人，資本逐利，無(wú)可厚非，當(dāng)初進(jìn)來(lái)內(nèi)地就是要套利賺錢(qián)的。”中房信研究總監(jiān)薛建雄對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱(chēng)，李嘉誠(chéng)是跨越周期投資的高手，每次都獲得過(guò)高額利潤(rùn)，曾在2008年金融危機(jī)到來(lái)之前出售上海靜安寺附近寫(xiě)字樓就是很好的案例。

而未來(lái)美國(guó)QE收縮，亞洲房地產(chǎn)和資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)有劇烈波動(dòng)，眼下高位套現(xiàn)無(wú)疑是謹(jǐn)慎之舉。薛建雄稱(chēng)，以出售陸家嘴東方匯經(jīng)項(xiàng)目為例，目前出售價(jià)格合理，并非低價(jià)拋售，從7年前的拿地價(jià)8億元多，到如今的叫賣(mài)價(jià)60億元，刨除建安和財(cái)務(wù)成本，也有很大的利潤(rùn)空間。而第一商業(yè)網(wǎng)CEO黃華軍也認(rèn)為，廣州西城都薈的賣(mài)價(jià)折算后為2.9萬(wàn)元/平方米，很劃算。

但需要警惕的是，李嘉誠(chéng)選擇在現(xiàn)在的時(shí)間點(diǎn)退出，潛藏的信號(hào)說(shuō)明他或許已認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。有不愿具名的經(jīng)濟(jì)分析師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者指出，李嘉誠(chéng)曾給自己定下八字戒律“少出風(fēng)頭，不談?wù)巍保聦?shí)上，懂得“不談?wù)巍钡娜耍攀亲疃痰?。李嘉誠(chéng)以商人的獨(dú)到眼光，嗅出了未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)與政治的變化。近年來(lái)，李嘉誠(chéng)家族由于長(zhǎng)期壟斷著香港電力、通訊等基礎(chǔ)領(lǐng)域，使得有香港人戲稱(chēng)香港其實(shí)是李嘉誠(chéng)的“李家城”。但近期，香港當(dāng)局對(duì)于反壟斷態(tài)度的進(jìn)一步堅(jiān)決，將令以李嘉誠(chéng)等為代表的香港富豪財(cái)團(tuán)受到重大沖擊。

這也就不難理解，作為香港華資商人的代表，李嘉誠(chéng)仍要在香港回歸16年后定下“脫港入歐”的發(fā)展策略?！斑@似乎顯示，他判斷自己處于壟斷地位的商業(yè)王國(guó)，在未來(lái)的政經(jīng)版圖中將不能再占據(jù)主要位置，如果遲早要離場(chǎng)，不如早點(diǎn)趁價(jià)位高拋棄資產(chǎn)?！敝猩酱髮W(xué)行政管理研究中心研究員陳永杰在接受媒體采訪時(shí)如此表示。

“李嘉誠(chéng)出售國(guó)內(nèi)資產(chǎn)與國(guó)內(nèi)的政治發(fā)展也有一定的關(guān)聯(lián)。目前，國(guó)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)層更替不久，而新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子力圖改革，與往屆的思路觀念也存在不同?！狈康禺a(chǎn)專(zhuān)家韓世同分析認(rèn)為。

在薛建雄看來(lái)，按照這樣的節(jié)奏，接下來(lái)，李嘉誠(chéng)公司不排除會(huì)繼續(xù)拋售在內(nèi)地和香港的資產(chǎn)，以上海為例，最受關(guān)注的真如巨無(wú)霸項(xiàng)目中的商辦部分，亦不排除轉(zhuǎn)手的可能。但這一猜測(cè)是否屬實(shí)，“長(zhǎng)和系”未來(lái)在內(nèi)地的投資策略是否會(huì)收縮并逐步轉(zhuǎn)移，時(shí)代周報(bào)記者并未從長(zhǎng)和系的采訪中獲得證實(shí)。

半數(shù)資產(chǎn)移師歐洲

作為對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)最為敏感的商人，李嘉誠(chéng)是轉(zhuǎn)向最快的。與在香港、內(nèi)地收縮戰(zhàn)線不同的是，自新一輪金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，李嘉誠(chéng)就認(rèn)定當(dāng)時(shí)的歐洲如同1967年的香港，因而借機(jī)在歐洲積極布局，謀求更高的投資回報(bào)，“兩年內(nèi)，99%的資產(chǎn)將在53個(gè)國(guó)家全部都有”，李嘉誠(chéng)曾如此計(jì)劃其海外帝國(guó)。在最新一輪的擴(kuò)張中，由于天然氣正在成為新的投資天堂，李嘉誠(chéng)接班人李澤鉅以此為契機(jī)，近期斥資77.53億港元收購(gòu)了英國(guó)天然氣供應(yīng)商WWU。收購(gòu)后，他將控制英國(guó)天然氣近三成的市場(chǎng)。

至此，長(zhǎng)和系已累計(jì)耗資1550億港元將英國(guó)水務(wù)及電力公司與部分燃?xì)赓Y產(chǎn)收入囊中，一舉控制了英國(guó)天然氣近三成的市場(chǎng)、約1/4的電力分銷(xiāo)市場(chǎng)、5%的供水市場(chǎng)。曾有外國(guó)媒體稱(chēng)，李嘉誠(chéng)父子“幾乎買(mǎi)下了整個(gè)英國(guó)”。

梳理長(zhǎng)和系投資海外的路徑不難發(fā)現(xiàn)，李嘉誠(chéng)側(cè)重投資歐洲早在3年前就已開(kāi)始布局。除了重磅投資的英國(guó)，以色列、愛(ài)爾蘭、荷蘭、奧地利、新西蘭、澳大利亞、加拿大等地，都是李嘉誠(chéng)帝國(guó)的身影。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，長(zhǎng)和系總共在國(guó)外完成了11筆收購(gòu)計(jì)劃，總共涉及金額折合1868億港元。相比之下，在香港，李嘉誠(chéng)3年內(nèi)僅有兩次參與并購(gòu)。

頻頻布局歐洲，讓李嘉誠(chéng)家族嘗到了“甜頭”。和黃2013年半年報(bào)顯示，受惠于英國(guó)天然氣供應(yīng)商WWU首次入賬收益和歐洲電訊業(yè)務(wù)持續(xù)改善，公司純利潤(rùn)為124億港元，按年勁升23%。以EBITDA計(jì)算，歐洲貢獻(xiàn)了集團(tuán)35%的利潤(rùn)，比香港和內(nèi)地的利潤(rùn)總和還要高出7個(gè)百分點(diǎn)。

長(zhǎng)和系“入歐”策略被多家投行看好。據(jù)高盛此前的預(yù)計(jì)，和黃今后3年將可能調(diào)動(dòng)500億港元進(jìn)行并購(gòu)，而成功出售百佳超市，至少可套現(xiàn)30億美元現(xiàn)金流，這對(duì)其重組歐洲的3G業(yè)務(wù)以及購(gòu)買(mǎi)歐洲基建資產(chǎn)和電信資產(chǎn)將帶來(lái)現(xiàn)金支持，“和黃更像是一個(gè)買(mǎi)家，集團(tuán)為了方便未來(lái)收購(gòu)資產(chǎn)，現(xiàn)在也在拋棄一些發(fā)展成熟的資產(chǎn)以增強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)的靈活性?！?/p>