編者按：今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融一夜之間風(fēng)生水起，傳統(tǒng)金融業(yè)、民營(yíng)金融、實(shí)業(yè)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資資本等各路資本都把投資獲利的希望瞄上了互聯(lián)網(wǎng)金融，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)大鱷如阿里、騰訊更是當(dāng)仁不讓?zhuān)〇|、國(guó)美、蘇寧等也紛紛試水互聯(lián)網(wǎng)金融，使得互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出百花齊放的態(tài)勢(shì)，下一步的互聯(lián)網(wǎng)金融還有什么樣的驚喜在等著投資者，且看本文分解。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融席卷多行業(yè) 金融生態(tài)正在生變

　　多位受訪分析師認(rèn)為，未來(lái)能夠降低政策風(fēng)險(xiǎn)，以及在互聯(lián)網(wǎng)和金融領(lǐng)域都比較突出的企業(yè)更易脫穎而出

　　■本報(bào)記者 桂小筍

　　2009年下半年，物聯(lián)網(wǎng)概念開(kāi)始大行其道，彼時(shí)，幾乎所有會(huì)議都會(huì)提及這個(gè)詞匯，幾乎所有的企業(yè)都愿意攀附這個(gè)詞匯，概念股也聞風(fēng)而動(dòng)，似乎只要不評(píng)論物聯(lián)網(wǎng)，企業(yè)就“OUT”了。而時(shí)隔四年之后，互聯(lián)網(wǎng)金融步其后塵，開(kāi)始拔地而起，被狂熱的追捧與熱議。

　　將互聯(lián)網(wǎng)金融概念推向高潮，阿里等電商居功至偉。而和這些電商企業(yè)高調(diào)進(jìn)軍相對(duì)應(yīng)的是，一些對(duì)創(chuàng)新情有獨(dú)衷的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，如銀行、券商行業(yè)里的一些優(yōu)秀公司，也早在3年至5年前，就開(kāi)始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。種種跡象來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年迎來(lái)大發(fā)展，似乎是個(gè)水到渠成的事情。

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)資本運(yùn)營(yíng)研究中心主任、副教授、博士后馮鵬程對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，金融和其它行業(yè)一樣，“觸網(wǎng)”是大勢(shì)所趨，“互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還很不夠，但在行業(yè)的發(fā)展中，也有一些沒(méi)有經(jīng)過(guò)國(guó)家相關(guān)部門(mén)審批，但是披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣，且從事的業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)擔(dān)保公司、小額貸款公司業(yè)務(wù)雷同的公司存在，對(duì)這樣的公司要嚴(yán)謹(jǐn)對(duì)待。行業(yè)發(fā)展需要監(jiān)管，但是，監(jiān)管也不能‘一刀切’，除了要對(duì)大眾普及金融知識(shí)，監(jiān)管要科學(xué)，易疏不易堵，引導(dǎo)才有助于行業(yè)發(fā)展”。

　　不得不提的阿里系

　　2013年6月17日，第三方支付平臺(tái)支付寶打造的一項(xiàng)增值服務(wù)上線，這個(gè)被命名為“余額寶”的產(chǎn)品，因?yàn)榭梢垣@得較高的收益，還可以便捷消費(fèi)、支付，因此受到用戶(hù)的歡迎，公開(kāi)資料稱(chēng)，“余額寶”上線不到6天，用戶(hù)數(shù)就突破了百萬(wàn)。

　　清科研究中心此前的報(bào)告顯示，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，平均沉淀在支付寶的資金達(dá)200億元，支付寶平臺(tái)龐大的用戶(hù)資源和沉淀資金給余額寶提供了快速發(fā)展的基礎(chǔ)和廣闊的發(fā)展空間。另外支付寶也為用戶(hù)提供了其他平臺(tái)無(wú)法相比的便捷性，支付寶利用其信用中介的功能，能夠?qū)崿F(xiàn)客戶(hù)余額寶賬戶(hù)實(shí)時(shí)消費(fèi)和向支付寶轉(zhuǎn)賬，這是其他貨幣基金無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。

　　相比銀行的理財(cái)產(chǎn)品，余額寶存在差異化競(jìng)爭(zhēng)特征，這就為其發(fā)展提供了足夠的空間。此后，支付寶先后發(fā)布了為更多基金公司提供服務(wù)、將推出透支消費(fèi)功能等新聞，支付寶是否會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融企業(yè)產(chǎn)生重要沖擊？是否會(huì)被更多的電商和第三方支付企業(yè)復(fù)制模式？

　　一方面，馬云與阿里系對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融一直青眼有加，馬云在2008年的那句“如果銀行不改變，我們就改變銀行”成了“余額寶”上線后被頻頻提及的話語(yǔ)。而另一方面，其它第三方支付企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不甘人后，紛紛推出有自己烙印的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，特別是微信帶有支付功能的5.0橫空出世。

　　但是，對(duì)于同行，支付寶態(tài)度謹(jǐn)慎，在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)屢屢提及“不好評(píng)價(jià)”或“評(píng)價(jià)為時(shí)尚早”等語(yǔ)。“（微信）才剛剛出來(lái)，任何一方對(duì)它的評(píng)價(jià)都還早，對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者和合作伙伴，我們關(guān)注的重要程度比不上對(duì)用戶(hù)需求的關(guān)注程度，相信微信也是這樣，我們更加希望能夠?yàn)橛脩?hù)提供好的服務(wù)”。支付寶方面對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱(chēng)。

　　對(duì)于此前媒體提及與多家基金公司合作的信息，也只是稱(chēng)，“支付寶為基金提供支付服務(wù)，拿到牌照之后一直在從事這樣的工作。這和為淘寶提供服務(wù)是一樣的?！?/p>

　　雖然支付寶對(duì)同行的評(píng)價(jià)態(tài)度謹(jǐn)慎，但從公開(kāi)的信息來(lái)看，更多的企業(yè)正在加緊在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局。京東商城和蘇寧先后宣布成立小額貸款公司，開(kāi)始籌謀供應(yīng)鏈金融；騰訊傳出與券商合作等信息，意圖在互聯(lián)網(wǎng)金融版圖中將更多的地盤(pán)劃歸自己。

　　參與互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)如此之眾，哪類(lèi)企業(yè)能在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出？《證券日?qǐng)?bào)》記者咨詢(xún)了三位第三方研究機(jī)構(gòu)的分析師，而從他們的回復(fù)來(lái)看，能夠降低政策風(fēng)險(xiǎn)、在互聯(lián)網(wǎng)和金融領(lǐng)域都比較突出成了他們都看好的企業(yè)共性。

　　易觀智庫(kù)高級(jí)分析師張萌認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)和金融兩方面能力都比較突出，特別是擁有資深交易生態(tài)系統(tǒng)的企業(yè)優(yōu)勢(shì)更明顯。而中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，而其中的主力軍電商也是新興產(chǎn)物，大浪淘沙的過(guò)程將會(huì)放大整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而且電商不像銀行一樣具備國(guó)家信譽(yù)做保證，但是在金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)控制又是極其重要的一環(huán)，因此要想脫穎而出，具備的要素包括：規(guī)模優(yōu)勢(shì)、完善的運(yùn)營(yíng)模式、良好的信譽(yù)以及股東背景。

　　“主要?dú)w結(jié)起來(lái)有兩個(gè)問(wèn)題：一個(gè)是非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)主體在信用擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)控制上存在劣勢(shì)，規(guī)模難以做大，或者說(shuō)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的幾率較高；另一個(gè)是政策監(jiān)管角度，金融行業(yè)存在的政策風(fēng)險(xiǎn)高，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的幾個(gè)領(lǐng)域都有政策支持，但運(yùn)營(yíng)不規(guī)范、法律邊界模糊等潛在風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都會(huì)將問(wèn)題放大，上升為非法事件。我們認(rèn)為，未來(lái)被投資機(jī)構(gòu)看好的，一類(lèi)是擁有龐大平臺(tái)或者用戶(hù)資源的企業(yè)，也就是擁有渠道和數(shù)據(jù)；另一類(lèi)是擁有相關(guān)牌照的企業(yè)，即能夠降低政策風(fēng)險(xiǎn)?！?清科研究中心高級(jí)分析師徐志鵬稱(chēng)。

　　傳統(tǒng)企業(yè)謀定后動(dòng)

　　如果說(shuō)，新興互聯(lián)網(wǎng)及電商企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的偏好由來(lái)已久，那么，傳統(tǒng)金融企業(yè)并不像外界所猜測(cè)的那樣“后知后覺(jué)”，一些具有創(chuàng)新意識(shí)的企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的布局，可以追溯到3年之前甚至更早。

　　近日，中登公司發(fā)布《證券賬戶(hù)非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)實(shí)施暫行辦法》，規(guī)定投資者可以選擇非現(xiàn)場(chǎng)方式申請(qǐng)開(kāi)立證券賬戶(hù)，主要方式有見(jiàn)證開(kāi)戶(hù)和網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)兩種。而援引媒體報(bào)道得知，已有多家證券公司開(kāi)始提供非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)服務(wù)。不過(guò)，有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，早在2007年時(shí)，就有證券公司對(duì)網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)的服務(wù)方式進(jìn)行嘗試，但由于推出的時(shí)間、節(jié)點(diǎn)等原因，網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)最終未能延續(xù)下去并大面積推廣。如果此方式被推廣，互聯(lián)網(wǎng)金融被大眾所熟識(shí)，將會(huì)提早數(shù)年。

　　不過(guò)，許多優(yōu)秀的傳統(tǒng)金融企業(yè)，卻始終未放松過(guò)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的關(guān)注?！白詮?007年第一代蘋(píng)果機(jī)發(fā)布，我們就高度關(guān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展”。廣發(fā)證券總裁助理王新棟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)介紹。

　　王新棟稱(chēng)，廣發(fā)證券今年成立了電子商務(wù)部，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融的部門(mén)，“工作主要是三個(gè)方面：網(wǎng)站的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)、網(wǎng)上交易的不斷創(chuàng)新、跟智能終端有關(guān)系的業(yè)務(wù)，包括手機(jī)終端軟件和微信的運(yùn)作。微信上計(jì)劃完成三個(gè)功能：產(chǎn)品銷(xiāo)售、資訊服務(wù)和投資者教育，這些已經(jīng)推出了，還在不斷完善中”。

　　對(duì)于券商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作的信息，王新棟稱(chēng)，“如果有意向合作的互聯(lián)網(wǎng)公司愿意合作，我們是歡迎的，但我們不會(huì)被動(dòng)等待，就算沒(méi)有合適的合作伙伴，也會(huì)獨(dú)立完成這些事情?！倍鴮?duì)于在2013年互聯(lián)網(wǎng)金融的大行其道，王新棟認(rèn)為，是技術(shù)發(fā)展的必然。

　　“證券公司業(yè)務(wù)的任何一步發(fā)展，都跟技術(shù)的進(jìn)步緊密相關(guān)，證券服務(wù)從最早的電話委托開(kāi)始，后來(lái)又到了PC終端互聯(lián)網(wǎng)，到手機(jī)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，每一步發(fā)展都是技術(shù)的推動(dòng)。金融產(chǎn)品具有高度無(wú)差異化特性，最適合在電子平臺(tái)上推廣。行業(yè)許多有創(chuàng)新意識(shí)的公司一直在關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的機(jī)會(huì)，之所以現(xiàn)在才迎來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)，和智能終端的普及，3G大發(fā)展休戚相關(guān)?！蓖跣聴澖榻B，“我們有專(zhuān)門(mén)的部門(mén)在跟蹤技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)，跟運(yùn)營(yíng)商也一直密切聯(lián)系，鼓勵(lì)他們推出任何新產(chǎn)品都第一時(shí)間跟我們介紹。”

　　在傳統(tǒng)金融企業(yè)里，不僅券商對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的布局是謀定而后動(dòng)，具有創(chuàng)新意識(shí)的銀行對(duì)此領(lǐng)域也興趣盎然。

　　一些科技園區(qū)對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興趣也慢慢彰顯出來(lái)。8月9日，33家企業(yè)在北京發(fā)起中關(guān)村互聯(lián)多金融行業(yè)協(xié)會(huì)，這也是中關(guān)村“亮劍”中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新中心的重要一步。中關(guān)村方面人士在行業(yè)協(xié)會(huì)成立發(fā)布會(huì)上介紹，中關(guān)村具有建成中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新中心的五大優(yōu)勢(shì)，包括先行先試的優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)有效融資需求旺盛的優(yōu)勢(shì)、科技金融服務(wù)體系完善的優(yōu)勢(shì)、下一代互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新金融服務(wù)資源聚集的優(yōu)勢(shì)。而在7月20日，上海市黃浦區(qū)也對(duì)外發(fā)布《黃浦區(qū)關(guān)于建設(shè)外灘金融創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的十大舉措》暨“黃浦金融創(chuàng)新十條”，其中，互聯(lián)網(wǎng)金融聚集區(qū)的提法顯得尤為醒目。

　　另類(lèi)商業(yè)模式突圍

　　不容忽視的問(wèn)題之一是，金融產(chǎn)品同質(zhì)化高，復(fù)制成本低，所以平臺(tái)和渠道是影響產(chǎn)品規(guī)模的主要因素。這也為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里，另一類(lèi)企業(yè)的生存提供了空間——金融垂直搜索。

　　中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)介紹，一方面是人們理財(cái)需求在日益增加，另一方面市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品又種類(lèi)繁多，互聯(lián)網(wǎng)金融垂直搜索有助于幫助消費(fèi)者高效地搜索到適合的產(chǎn)品。另外，具有理財(cái)需求的消費(fèi)者大都收入較高，且隨著生活節(jié)奏變快，人們的富裕時(shí)間也在逐漸減少，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融垂直搜索的發(fā)展空間很大。

　　公開(kāi)的信息里，目前提供垂直金融搜索的企業(yè)分為兩種，一種是單純的黃頁(yè)式介紹產(chǎn)品，另一種是個(gè)性化搜索。上線僅一年半的融360屬于后者。

　　2013年8月初，金融垂直搜索平臺(tái)融360宣布再獲3000萬(wàn)美元投資。融360 CEO葉大清對(duì)媒體表示，此輪的領(lǐng)投機(jī)構(gòu)為紅杉中國(guó)基金。受益此次融資，融360躍入了更多媒體的關(guān)注范疇內(nèi)。

　　融360方面介紹，金融垂直搜索是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中受高度關(guān)注的一種模式，預(yù)期金融搜索有望成為銀行主要的銷(xiāo)售渠道，通過(guò)大數(shù)據(jù)技術(shù)，解決融資貸款過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。為用戶(hù)提供便捷高效、可靠和免費(fèi)的貸款產(chǎn)品推薦服務(wù)，為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供智能化的金融創(chuàng)新。

　　“過(guò)去十年是電商的十年，今后的十年是互聯(lián)網(wǎng)金融的十年”融360CEO葉大清對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者預(yù)測(cè)。“貸款產(chǎn)品用戶(hù)是有選擇的，如果我們的推薦最為精準(zhǔn)，這就是最好的用戶(hù)體驗(yàn)，這也是推薦系統(tǒng)的價(jià)值。目前，用戶(hù)在我們網(wǎng)站上所有的搜索結(jié)果，90%是由系統(tǒng)決策。搜索是個(gè)大市場(chǎng)，在國(guó)外也有很成功的公司?！彼阉髌鋵?shí)更多的是關(guān)注怎么創(chuàng)新，更多的介紹搜索引擎模式解決信息不對(duì)稱(chēng)。

　　資料顯示，葉大清曾在美國(guó)運(yùn)通、美國(guó)在線、美國(guó)第五大零售銀行第一資本金融公司等企業(yè)任職，在金融了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，有豐厚的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其稱(chēng)，之所以選擇融360為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，就是基于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢(shì)頭的看好。

　　如果金融垂直搜索具有如此大的市場(chǎng)潛力，傳統(tǒng)搜索企業(yè)是否會(huì)轉(zhuǎn)入此領(lǐng)域？中搜方面人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前并沒(méi)有此類(lèi)打算?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融是一個(gè)信息分類(lèi)整理平臺(tái)，不算搜索引擎，算是產(chǎn)品推薦和互動(dòng)平臺(tái)，這就類(lèi)似一個(gè)金融產(chǎn)品大全介紹，以數(shù)據(jù)庫(kù)的模式和運(yùn)營(yíng)。（傳統(tǒng)搜索企業(yè)）變成一個(gè)專(zhuān)業(yè)垂直搜索引擎應(yīng)用還是存在一定困難，困難在于用戶(hù)的需求性，而不是技術(shù)實(shí)現(xiàn)性。”

　　行業(yè)問(wèn)題不容忽視

　　雖然各界人士對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一片看好和贊譽(yù)，但行業(yè)目前所存在的問(wèn)題也不容小覷。

　　易觀智庫(kù)高級(jí)分析師張萌認(rèn)為，隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和應(yīng)用的發(fā)展，以及金融政策的逐漸寬松，未來(lái)金融業(yè)與電子商務(wù)的結(jié)合與創(chuàng)新將成為未來(lái)金融業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)，不過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做金融，目前還處于起步階段，積累金融運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)提升風(fēng)險(xiǎn)控制水平任務(wù)重大。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融屬于一個(gè)創(chuàng)新的領(lǐng)域，當(dāng)前沒(méi)有完全適用的法律和法規(guī)，特別是像p2p等領(lǐng)域還處于監(jiān)管空白，所以適時(shí)出臺(tái)相應(yīng)的指導(dǎo)辦法有利于互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新性，也要警惕監(jiān)管過(guò)嚴(yán)，阻礙創(chuàng)新的情況?！睆埫日J(rèn)為。

　　中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)分析：“目前政府雖然表示要大力扶持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，但是在牌照、資本來(lái)源方面依舊存在諸多障礙；互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系當(dāng)前還并不完善，尤其是牽涉到互聯(lián)網(wǎng)，傳統(tǒng)的監(jiān)管理念也需要一定的革新；行業(yè)還需要經(jīng)過(guò)大浪淘沙的過(guò)程，如何完善運(yùn)營(yíng)模式和提升信譽(yù)也是阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展的一大問(wèn)題。”

　　上述分析師及研究員提到的問(wèn)題，從投資狀況中即可驗(yàn)證一二。

　　投資情況來(lái)看，清科研究中心高級(jí)分析師徐志鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)介紹，截至今年上半年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)僅有27起投資案例，涉及投資金額27億美元，但仍以第三方支付的案例為主，且未披露估值情況。下半年到現(xiàn)在發(fā)生一起投資案例，即7月份紅杉等投資融360。

　　“市場(chǎng)容量確實(shí)很大，傳統(tǒng)金融體系的格局下許多金融需求是難以滿(mǎn)足，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠彌補(bǔ)這個(gè)缺口，市場(chǎng)前景好，價(jià)格上升吸引資本流入是好事；另一面是國(guó)內(nèi)這股熱潮是否會(huì)給行業(yè)帶來(lái)泡沫，從我們研究來(lái)看，在目前政策約束下，互聯(lián)網(wǎng)金融只能作為傳統(tǒng)金融體系的補(bǔ)充，所以是否會(huì)出現(xiàn)如前幾年團(tuán)購(gòu)行業(yè)的情況值得考慮?！毙熘均i稱(chēng)。