“2017中國資產(chǎn)證券化行業(yè)年會”4月8日至9日在北京召開。中國銀行(4.010, 0.00, 0.00%)業(yè)監(jiān)督管理委員會原副主席蔡鄂生在年會上表示，金融機構(gòu)在根據(jù)改革總體要求進行產(chǎn)品創(chuàng)新以滿足社會需求的時候，要特別注意穩(wěn)字當頭，重視對產(chǎn)品的成熟和完善。

　　以下為嘉賓發(fā)言實錄：

　　蔡鄂生：國內(nèi)對資產(chǎn)證券化的研究已經(jīng)進行了很長時間，近年也有長足的進展，但是在經(jīng)濟新常態(tài)下，特別是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，金融業(yè)應該如何對資產(chǎn)證券化業(yè)務進行正確的定位呢？

　　大家對美國的資產(chǎn)證券化發(fā)展歷史非常清楚，主要是將基礎資產(chǎn)轉(zhuǎn)到SPV項下，對基礎資產(chǎn)按不同的現(xiàn)金流進行細分，再拿到市場上銷售給不同的投資者以滿足差異性的需求。美國的資產(chǎn)證券化經(jīng)過長時間的實踐，各金融主體之間、金融主體與監(jiān)管之間，包括會計、稅收等制度設計均已十分完善。那么，國內(nèi)當前環(huán)境下的資產(chǎn)證券化業(yè)務應該怎么落地呢？

　　第一，應該對基礎資產(chǎn)進行實質(zhì)性的隔離。不能完全按照現(xiàn)金流方式考核資產(chǎn)證券化交易，因為要證券化的資產(chǎn)體現(xiàn)在銀行報表和體現(xiàn)在機構(gòu)報表上是有差異的。

　　第二，在大的“三去一降一補”的提質(zhì)增效背景下，今年的市場環(huán)境還有一個新的變化，就是央行要求的“穩(wěn)健性”，比如最近的MPA考核，網(wǎng)上熱傳的人行正在制定的“大資管統(tǒng)一監(jiān)管新規(guī)”，都是對銀、證、保機構(gòu)的表內(nèi)表外變化以及資產(chǎn)的進出表進行管理和監(jiān)督。在這種情況下，不同的金融機構(gòu)應該如何開展資產(chǎn)證券化業(yè)務值得思考。

　　第三，今年兩會上，總理報告提出的要讓“金融機構(gòu)的重心下沉，突出主業(yè)”，非常值得金融從業(yè)人員反思。上到機構(gòu)高層，下到基層人員，只有先在理念上樹立起對金融產(chǎn)品及其所發(fā)揮服務作用的正確觀念，才能真正掌握并進而向社會進行更好地推廣。

　　第四，要有正確的服務意識。特別是在業(yè)務前臺，如果不能對金融與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系有正確的理解，不知道兩者為什么要更好地融合，是無法提升服務意識與服務質(zhì)量的?！　〉谖澹炽y行董事長認為，當前大環(huán)境的變化增加了金融機構(gòu)開展業(yè)務的難度。這無非是指要求金融機構(gòu)控制增長規(guī)模。但這種變化不僅符合企業(yè)自身的實際情況，也符合今年的“三去一降一補”任務。僅僅從機構(gòu)角度出發(fā)，認為其目的就是要金融機構(gòu)控制規(guī)模擴張、降低發(fā)展速度，這種理解過于片面。

　　第六，仍然是剛才那位銀行董事長，他說感覺現(xiàn)在銀行的地位提升了。這說明在推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和“五大任務”的同時，對市場環(huán)境造成了一定影響，具體表現(xiàn)為企業(yè)與金融機構(gòu)之間的關(guān)系變化。接下來，如何處理隨著這種新的關(guān)系出現(xiàn)的矛盾，值得金融業(yè)深入思考。

　　第七，當前發(fā)展得非常紅火的互聯(lián)網(wǎng)金融，其本質(zhì)應該是通過金融業(yè)務或產(chǎn)品的創(chuàng)新以緊跟時代發(fā)展步伐，再通過金融機構(gòu)的實踐，進一步思考如何通過先進的科技和互聯(lián)網(wǎng)平臺滿足不同層次客戶的需求，穩(wěn)步推進發(fā)展。而不是將其看作一種運動式推進，為了創(chuàng)新而創(chuàng)新。反過來，如果金融機構(gòu)有端正的服務理念，就一定能創(chuàng)新出符合市場需求的產(chǎn)品，再通過這種產(chǎn)品的創(chuàng)新帶動服務的創(chuàng)新?！　〉诎耍艺J為金融機構(gòu)對整個宏觀形勢和經(jīng)濟發(fā)展的的判斷與研究還不足夠，對如何才能完成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的研究也不夠細化。比如，面對與創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)的市場環(huán)境和企業(yè)訴求之間的矛盾，金融機構(gòu)應該如何處理？面對綠色金融、普惠金融、中小微金融等創(chuàng)新難題，金融機構(gòu)如何判斷其行為和經(jīng)營方式在當前的經(jīng)濟環(huán)境中能夠跟上發(fā)展和改革要求，踩準“五大任務”的關(guān)鍵點？

　　第九，金融機構(gòu)在處理不良的過程中，要首先反思業(yè)務最初是怎么達成的，今后如何避免更多這種風險？其次在處理“僵尸”企業(yè)、去杠桿、去庫存的時候，應該如何平衡各方利益？最后是對中小型金融機構(gòu)來說，在當前以債權(quán)融資為主要經(jīng)營方式的市場環(huán)境下，什么才是合理的創(chuàng)新？

　　第十，金融機構(gòu)在根據(jù)改革總體要求進行產(chǎn)品創(chuàng)新以滿足社會需求的時候，要特別注意穩(wěn)字當頭，重視對產(chǎn)品的成熟和完善。比如，其理念和服務能否與“五大任務”相結(jié)合等。

　　總之，必須真正理解透徹在這次資產(chǎn)證券化年會論壇上研究討論的內(nèi)容內(nèi)涵，傳導到整個金融行業(yè)來進行全面、系統(tǒng)的思考。