5月10日消息，央行再度下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率25bp，利率市場(chǎng)化速度明顯加快。名義上的降息，實(shí)質(zhì)上的加息。央行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率25bp，存款上限從1.3倍提高到1.5倍。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚表示，目前人民幣客觀(guān)存在貶值趨勢(shì)或要求，但是綜合各種因素全年貶值幅度不會(huì)超過(guò)5%。我不認(rèn)為投機(jī)性資本外流會(huì)成為威脅中國(guó)金融穩(wěn)定的主要力量，即使資本賬戶(hù)完全開(kāi)放也無(wú)需擔(dān)心資本外流。
　　向松祚表示，從貿(mào)易出口數(shù)據(jù)看，人民幣客觀(guān)存在貶值趨勢(shì)或要求，關(guān)鍵是美元持續(xù)相對(duì)世界主要貨幣走強(qiáng)，人民幣名義匯率又主要與美元掛鉤，所以人民幣實(shí)際匯率跟隨美元有較大幅度升值。最近廣交會(huì)傳遞的信息也說(shuō)明人民幣實(shí)際匯率升值對(duì)出口影響明顯。央行降息會(huì)刺激資金出口，也會(huì)推動(dòng)人民幣貶值趨勢(shì)。
　　然而，匯率走勢(shì)從來(lái)都不是一個(gè)因素決定的，我國(guó)仍然實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率，資本賬戶(hù)還沒(méi)有完全開(kāi)放，綜合考慮貿(mào)易、金融和國(guó)際政治因素(尤其是人民幣可能加入特別提款權(quán)SDR)，我不認(rèn)為人民幣會(huì)進(jìn)入趨勢(shì)性貶值周期，人民幣匯率仍將維持相對(duì)穩(wěn)定、浮動(dòng)區(qū)間繼續(xù)擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)。目前看，全年人民幣貶值幅度不會(huì)超過(guò)5%。
　　2014年中國(guó)已經(jīng)成為資本凈輸出國(guó)，這是一個(gè)重要里程碑，標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)和投資者正快速成為全球性企業(yè)和投資者。這個(gè)意義上的資本輸出是大好事，應(yīng)該鼓勵(lì)和支持。人們關(guān)注的是投機(jī)性資本外流，主要是受美元匯率持續(xù)走強(qiáng)和人民幣匯率貶值預(yù)期的影響，具體數(shù)字究竟多少，各家機(jī)構(gòu)估計(jì)差異很大。
　　我不認(rèn)為投機(jī)性資本外流會(huì)成為威脅中國(guó)金融穩(wěn)定的主要力量，理由是中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管增速放緩但仍然相對(duì)強(qiáng)勁，資本賬戶(hù)美元完全開(kāi)放，中國(guó)仍然是全球直接投資主要目的地。即使資本賬戶(hù)完全開(kāi)放也無(wú)需擔(dān)心資本外流。中國(guó)應(yīng)該大膽走金融開(kāi)放之路，同時(shí)將國(guó)內(nèi)銀行體系和資本市場(chǎng)做強(qiáng)，這樣就不用擔(dān)心國(guó)際資金流動(dòng)，就可以有效吸收國(guó)際資金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。