央行降息和4000億成交量的信息

2014.11.28日，滬市A股突破4000億成交量，似乎已經(jīng)透漏出未來(lái)玄機(jī)。似乎本輪反彈進(jìn)入加速趕頂?shù)碾A段，股票漲少跌多，賺指數(shù)不賺錢(qián)的效果太明顯。這么大的成交量，中小板指數(shù)還是下跌的，滬指卻60度斜角上升。

上一輪經(jīng)濟(jì)放緩是在1998年3月，直到2002年9月走出放緩周期，周期54個(gè)月。本輪經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)間是從2013年3月開(kāi)始，開(kāi)來(lái)現(xiàn)在還只是在放緩的過(guò)程中。

11.22日央行宣布降息，其時(shí)間節(jié)點(diǎn)和目的讓人深思，從股市來(lái)，看似乎有利用周末效應(yīng)誘惑股市的嫌疑；從經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，似乎近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，央行大用利用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期的嫌疑，畢竟到發(fā)布11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還有20多天?？峙?，弦外之音更難理解！

APEC會(huì)議，G20會(huì)議，其中主要經(jīng)濟(jì)體達(dá)成的共識(shí)是什么？為什么在這次會(huì)議前后日本、歐洲和中國(guó)均調(diào)整貨幣政策？唯一的解釋是世界范圍的經(jīng)濟(jì)狀況真的不好，超預(yù)期的不好。

這樣看來(lái)，央行的貨幣政策無(wú)非是反經(jīng)濟(jì)而行之的一種對(duì)策。那也就明確了，經(jīng)濟(jì)的熊市是不可能有股市的牛市的；但是有上漲是必須的，畢竟不能讓股市里的股民失去希望！

何況還要發(fā)行股票，企業(yè)等著血液補(bǔ)充呢！股市的圈錢(qián)目的仍未改變。

有人以場(chǎng)外資金跑步進(jìn)場(chǎng)作為牛市依據(jù)，其實(shí)反思下，場(chǎng)外資金跑步進(jìn)場(chǎng)不正是超級(jí)主力的愿望嗎？

別忘了，李嘉誠(chéng)今年繼續(xù)在拋售內(nèi)地地產(chǎn)，已經(jīng)拋售167億了，經(jīng)濟(jì)巨頭的信息應(yīng)該不會(huì)錯(cuò)。如果真看好內(nèi)地經(jīng)濟(jì)，干嘛要拋呢？只能說(shuō)，真正的危機(jī)還沒(méi)到。

如果真是如此，恐怕未來(lái)的利空會(huì)越來(lái)越多。

A股至今經(jīng)歷6輪牛熊轉(zhuǎn)換

A股1990年成立至今，總共經(jīng)歷了6輪牛熊轉(zhuǎn)換。以2005年為分水嶺，之前曾經(jīng)歷了四次，之后經(jīng)歷了兩次牛市。由于2005年之前，總市值規(guī)模還比較小，和目前A股的結(jié)構(gòu)相差比較大，可具有的參考意義不大?？v觀2006年和2008年牛市，每次牛市來(lái)臨都會(huì)有其特定背景。

2006大牛市的制度性背景是股權(quán)分置改革獲得突破性進(jìn)展，此外加入WTO、匯改之后，人民幣持續(xù)升值，吸引國(guó)際資本不斷流入中國(guó)。當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)每年兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，上市公司企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，在內(nèi)外部環(huán)境都向好的情況下，A股展開(kāi)了長(zhǎng)達(dá)兩年之久的大牛市。

當(dāng)時(shí)大盤(pán)從2005年6月份的998點(diǎn)啟動(dòng)，一直漲至2007年10月份的6124點(diǎn)，指數(shù)漲幅高達(dá)500%。值得注意的是，2007年股市的瘋狂上漲也引起了管理層的注意，在2007年5月29日深夜，財(cái)政部宣布將印花稅調(diào)高至3‰，隨后A股連續(xù)4天深幅調(diào)整。

2009年是A股再度爆發(fā)的一年。在四萬(wàn)億投資和寬松貨幣政策的刺激下，滬指從2008年末的1664點(diǎn)升到了2009年7月份的3478點(diǎn)。這場(chǎng)牛市是貨幣刺激和財(cái)政刺激起到了決定性作用。2008年央行連續(xù)5次降息和4次降準(zhǔn)，直到“四萬(wàn)億計(jì)劃”的推出，A股徹底被引爆。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在強(qiáng)刺激作用下，迅速反彈后又繼續(xù)回落。A股隨后開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)5年之久的大熊市。

對(duì)于此輪行情，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的持續(xù)下行，以及國(guó)企改革、滬港通、資本市場(chǎng)創(chuàng)新等改革預(yù)期推動(dòng)的雙重作用。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在下滑，底部不明朗。另外美國(guó)加息預(yù)期強(qiáng)烈，因此一些投資者也認(rèn)為，各種因素并不支持A股持續(xù)走牛。

歷次牛市無(wú)不是經(jīng)濟(jì)向好之時(shí)啟動(dòng)。

市場(chǎng)底在哪里？

歷來(lái)市場(chǎng)見(jiàn)底，都會(huì)有輿論伴隨，市場(chǎng)期待的技術(shù)底突破，市場(chǎng)期待的政策底突破，最后跌到?jīng)]人買(mǎi)股票，然后慢慢漲起來(lái)，哦大家才知道原來(lái)市場(chǎng)底已經(jīng)走過(guò)。998的大底如此，1664的大底也是如此。

看看本輪下跌呢？

從2009年8月開(kāi)始，直到2013年6月，市場(chǎng)最黑暗的時(shí)候，好像市場(chǎng)只有在2300-2000點(diǎn)之間討論過(guò)一次技術(shù)底，政策底還沒(méi)到，市場(chǎng)底還沒(méi)討論，就漲起來(lái)了。

這種情況只能理解為市場(chǎng)憋的太久了。

但是4000億，絕對(duì)可以說(shuō)明市場(chǎng)。