中國一季度經濟增速僅7%，這讓分析師認為中國央行應該進一步降息。

瑞穗證券董事總經理、首席經濟學家沈建光稱，中國經濟增長實際可能比7%要更差，因此有進一步降準降息空間。此外，前中國央行貨幣政策委員李稻葵認為，中國應再降息1到1.5個百分點。鑒于美聯儲最快可能會在9月加息，李稻葵稱，中國央行“這兩個月應該適當地加快，繼續(xù)降息。”

那么，中國央行真的有降息空間么？金融市場可不這么認為。

據彭博社報道，隨著通脹風險提升，中國1年期掉期利率顯示，中國央行已經沒有進一步降息的空間了。

過去兩周，中國1年期掉期利率已經攀升了9個基點，現在已經比基準存款利率高55個基點。需要強調的是，在去年11月份和今年5月份，二者利差降至負值，導致中國央行降息。國泰君安和海通證券稱，中國年底的通脹將由6月份的1.4%升至2.0%。

中國經濟進一步降息存在吹大股市泡沫的風險，這讓中國央行行長周小川目前面臨一個尷尬局面?，F在中國經濟也顯示出良莠不齊的指標：中國許多城市6月份的新房價格開始反彈，但是二季度GDP增速卻降至6年新低。

“由于邊際影響受限，中國央行沒有進一步降息的空間?！苯煌ㄣy行分析師Xu Yuehong稱，“貸款利率一直下降，促使信貸擴張，同時貨幣市場利率也處于非常低的位置。貨幣政策制定者更可能采取定向措施來刺激經濟增長?！?/p>

中國沒有降息空間的另一個原因是，美聯儲加息，中國資本可能會外流。中國和美國1年期國債收益率差已經從去年的3.7%下降至2.01%。