央行降息或可再有連續(xù)動(dòng)作
  在時(shí)隔兩年零四個(gè)月后，央行宣布自2014年11月22日起再次降息：金融機(jī)構(gòu)人民幣下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0 .4個(gè)百分點(diǎn)至5 .6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0 .25個(gè)百分點(diǎn)至2 .75%，其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。
  筆者（中國(guó)資本策劃研究院院長(zhǎng)朱耿洲博士---網(wǎng)編注）認(rèn)為，此次降息是在相對(duì)上次兩年多時(shí)間后才千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，的確不易。但從目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、自今年7月份以來(lái)國(guó)務(wù)院相關(guān)會(huì)議及出臺(tái)的相關(guān)文件精神，已連續(xù)五次涉及如何破解中小企業(yè)融資貴問(wèn)題的一系列政策趨勢(shì)來(lái)看，估計(jì)存降息、降準(zhǔn)還會(huì)有連續(xù)動(dòng)作，有很大空間，下一次降息、降準(zhǔn)可能不會(huì)太遠(yuǎn)。因?yàn)楹苊黠@，降息的主要目的之一就是要解決融資難、融資貴的問(wèn)題。

  這五次時(shí)間節(jié)點(diǎn)及內(nèi)容分別是：
  2014年7月2日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，要求促進(jìn)“脫實(shí)向虛”的信貸資金歸位，更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，有效降低企業(yè)特別是小微企業(yè)融資成本；
  7月14日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，向企業(yè)家追問(wèn)融資“不在明面上的費(fèi)用”，隨后，強(qiáng)調(diào)完善支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)政策，多措并舉、對(duì)癥下藥，有效降低融資和交易成本，減輕企業(yè)特別是小微企業(yè)負(fù)擔(dān)；
  7月16日，國(guó)務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)加快金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”有關(guān)政策落實(shí)，要在緩解企業(yè)融資貴問(wèn)題上盡快見(jiàn)到實(shí)效。
  7月23日，國(guó)務(wù)院已經(jīng)主動(dòng)部署推出降低企業(yè)融資成本的10條意見(jiàn)，并進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)為企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)，預(yù)計(jì)這些措施后續(xù)會(huì)逐步發(fā)揮作用，對(duì)緩解企業(yè)融資難成本高、縮短企業(yè)融資鏈條等問(wèn)題提出了更新的政策要求。隨后于8月14日，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》（稱39號(hào)文）。
  11月19日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，針對(duì)緩解企業(yè)融資高成本問(wèn)題，會(huì)議具體提出了十大措施。
  一系列連動(dòng)指向如何緩解企業(yè)融資高成本這一既古老又日新的金融問(wèn)題，而此次降息，說(shuō)明對(duì)市場(chǎng)動(dòng)了真格，落在了實(shí)處，而不是讓各種“講話”、“精神”、“文件”等只停留在政策宣講層面，這也可體現(xiàn)18大提出的讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的要求，對(duì)當(dāng)前占中國(guó)企業(yè)總數(shù)90%以上的中小企業(yè)的確是趨于利好，使長(zhǎng)期飽受資金成本過(guò)高壓力的中小企業(yè)從資金境中解放出來(lái)，而廣大中小企業(yè)主可能更希望降息降準(zhǔn)來(lái)得更猛烈一些。

  降息目的：解決融資難、融資貴問(wèn)題
  事實(shí)上，央行也明確表示，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)反映“融資難、融資貴”問(wèn)題仍比較突出。盡管今年7月國(guó)務(wù)院推出一系列措施后，而且央行方面也一直通過(guò)定向降準(zhǔn)、再貸款等方式“放水”，降低融資成本，但實(shí)際效果并不明顯。

  央行還指出降息的目的，“融資難、融資貴”在一些地區(qū)和領(lǐng)域呈現(xiàn)緩解趨勢(shì)，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有下行壓力、結(jié)構(gòu)調(diào)整處于爬坡時(shí)期、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難有所加大的情況下，部分企業(yè)特別是小微企業(yè)對(duì)融資成本的承受能力有所降低。此次利率調(diào)整的重點(diǎn)是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下行，促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問(wèn)題，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。

  21招或可全面系統(tǒng)助力破解融資貴難題
  此次央行雖表態(tài)明確，降息降準(zhǔn)就是為降低企業(yè)融資成本。但是筆者認(rèn)為，單靠降息難以全面降低全部企業(yè)融資成本。因?yàn)榇笮推髽I(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)可能拿得到更低的貸款利率直接受益，而真正屬于信用風(fēng)險(xiǎn)高，資本金匱乏的中小微企業(yè)，則可能受益不多甚至仍不能享受恩惠。因?yàn)?，降息?duì)降低企業(yè)融資成本的作用仍然是短期的，真正緩解企業(yè)融資成本，還需要發(fā)展資本市場(chǎng)，讓企業(yè)補(bǔ)充資本金。一方面拓寬企業(yè)融資渠道，另一方面也實(shí)現(xiàn)企業(yè)增信，這是根本之策。具體來(lái)講還可從以下21個(gè)方面來(lái)進(jìn)行，以系統(tǒng)性降低融資成本,力破融資貴難題。

  1、進(jìn)一步降息降準(zhǔn)。使那些信用風(fēng)險(xiǎn)高、資本金匱乏的中小微企業(yè)都直接受益。
  2、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。
  通過(guò)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、形成財(cái)務(wù)硬約束和發(fā)展股本融資來(lái)降低杠桿率，消除結(jié)構(gòu)性扭曲。引導(dǎo)小微企業(yè)健全自身財(cái)務(wù)制度，提高經(jīng)營(yíng)管理水平。
  3、實(shí)現(xiàn)企業(yè)增信。中小企業(yè)要與時(shí)俱進(jìn)，在商業(yè)模式、營(yíng)銷(xiāo)方式、產(chǎn)品研發(fā)等要符合當(dāng)前特點(diǎn)，并細(xì)化資金的使用效率。同時(shí)規(guī)范管理，提高在市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)方面的信用度。
  4、大力發(fā)展信用貸款。包括無(wú)抵押的消費(fèi)貸款以及信用卡透支等純信用貸款，降低對(duì)抵押擔(dān)保、第三方評(píng)估的依賴；提高銀行信貸審批效率，簡(jiǎn)化信貸審批手續(xù)，減少貸款額外成本。
  5、成立發(fā)展大量的金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)，降低中小企業(yè)融資成本。
  國(guó)家可進(jìn)一步放開(kāi)銀行牌照，打破金融壟斷，支持發(fā)展與中小微企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)、資金等方面可完全對(duì)接的中小企銀行、小貸公司。有了競(jìng)爭(zhēng)，大家就會(huì)想方設(shè)法提升自己的服務(wù)。
  6、大量發(fā)展政策性擔(dān)保公司。
  7、大力發(fā)展P2P網(wǎng)貸、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融，減少融資交易成本、中介成本。
  互聯(lián)網(wǎng)金融一直被視為草根金融和普惠金融，其目標(biāo)也正是銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)很難覆蓋的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶。 
  8、強(qiáng)化（提高）銀行審批效率，減少不必要的程序，節(jié)約中小企業(yè)時(shí)間成本。
  要提升金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款服務(wù)效率，可開(kāi)辦年審制貸款和循環(huán)貸款等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。還要縮短融資鏈條，清理資金“通道”、“過(guò)橋”問(wèn)題，進(jìn)一步引導(dǎo)同業(yè)、理財(cái)、委托貸款等業(yè)務(wù)健康發(fā)展。
  9、減少銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的不合理收費(fèi)。剔除銀行過(guò)程中的連帶發(fā)生費(fèi)用，如評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、公正費(fèi)等，要落實(shí)各項(xiàng)治理規(guī)定和整改力度。
  10、加強(qiáng)銀行中長(zhǎng)期貸款比例，減少中小企業(yè)“過(guò)橋”成本。
  11、貸款無(wú)須找中介。
  企業(yè)本來(lái)是想找銀行直接貸款，而銀行卻不直接貸，而是讓企業(yè)找其它機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)協(xié)助辦貸款，把企業(yè)趕到中介公司去，這至少要增加企業(yè)1-2%的成本費(fèi)用。銀行本來(lái)就是放款機(jī)構(gòu)，為什么不親自放款？
  銀行應(yīng)縮短經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，把吸納的資金不經(jīng)過(guò)那么多彎彎繞，直接投到企業(yè)中去。
  12、多開(kāi)展以存定貸、存抵貸、循環(huán)貸等業(yè)務(wù)。存抵貸，可用銀行存款沖抵減少存款的利息。如貸100萬(wàn)，貸款利率6%。。。而當(dāng)有20萬(wàn)存款，可抵2%，則減少到4%。還可以讓企業(yè)隨時(shí)貸、隨時(shí)還，“循環(huán)貸”即是如此。
  13、提高資金的周轉(zhuǎn)率，降低成本。
  要盤(pán)活銀行信貸存量，提高資金的周轉(zhuǎn)速度，增加社會(huì)可貸資金。銀行要加大呆賬的核銷(xiāo)和信貸資產(chǎn)、不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)按，綜合運(yùn)用現(xiàn)金清收、重組轉(zhuǎn)化、以物抵債、呆賬核銷(xiāo)、批量轉(zhuǎn)讓等手段，及時(shí)處置資產(chǎn)損失，從而騰出新的信貸空間。通過(guò)這些措施也可盤(pán)活信貸存量，減少社會(huì)融資成本。
  14、允許集體土地流轉(zhuǎn)抵押，減少農(nóng)村中小企業(yè)擔(dān)保費(fèi)用。如宅基地，可減少擔(dān)保費(fèi)用。
  《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)有序流轉(zhuǎn)　發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)的意見(jiàn)》已于2014年11月21日由中辦國(guó)辦正式發(fā)布，其中提出，農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)不能搞大躍進(jìn)，不能搞強(qiáng)迫命令，不能搞行政瞎指揮，避免走彎路。村級(jí)組織只能在農(nóng)戶書(shū)面委托的前提下才能組織統(tǒng)一流轉(zhuǎn)，禁止以少數(shù)服從多數(shù)的名義將整村整組農(nóng)戶承包地集中對(duì)外招商經(jīng)營(yíng)。 
  15、企業(yè)聯(lián)保、互保，可降低費(fèi)用。
  16、民間金融改革，多渠道盤(pán)活民間資本。
  引入大量的股權(quán)資本，因股權(quán)資本不需要付利息。
  17、法律模式要改進(jìn)。
  要落實(shí)高利轉(zhuǎn)貸罪。高利轉(zhuǎn)貸即借銀行的錢(qián)再放貸，應(yīng)負(fù)刑事責(zé)任。而這種行為一般為特權(quán)個(gè)人、特權(quán)部門(mén)，如銀行人員、國(guó)有企業(yè)、上市公司、公務(wù)員所有，屬于實(shí)力派階層。如果法律上實(shí)施嚴(yán)懲，實(shí)力階層就沒(méi)有套利機(jī)會(huì)。
  18、用法律制度打擊銀行食利階層，讓其沒(méi)有土壤。
  19、提高銀行資金營(yíng)運(yùn)效率，降低銀行成本，包括工資、福利。
  20、在保持既有貨幣政策不放松的情況下，盡快推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，才是降低社會(huì)融資成本最根本最有效的措施。
  21、利率市場(chǎng)化。
  對(duì)國(guó)有企業(yè)、政府平臺(tái)融資的“鐵公基”項(xiàng)目，利率可市場(chǎng)化，促使這些項(xiàng)目擠出來(lái)，給中小企業(yè)更多的投資渠道。

  當(dāng)前政府、銀行、企業(yè)、市場(chǎng)必須真正形成合力，統(tǒng)籌發(fā)力，共同緩解中小企業(yè)融資貴問(wèn)題，并把激發(fā)民間經(jīng)濟(jì)活力作為著眼點(diǎn)，來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
  總之，如果從央行方面降息降準(zhǔn)，從政府方面進(jìn)行擔(dān)保補(bǔ)貼、稅費(fèi)減免，從銀行方面，從企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)角度等多重方面共抓齊降，總體可降低融資成本20%左右。

（根據(jù)2014年朱耿洲博士講學(xué)資料整理，未經(jīng)其本人審核）

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