美國(guó)學(xué)者斯蒂芬·羅奇認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)股市所經(jīng)歷的劇烈動(dòng)蕩是一個(gè)“擠泡沫”的過(guò)程。巨額的資產(chǎn)泡沫被擠掉甚至破裂將會(huì)對(duì)我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成重大影響。說(shuō)實(shí)話啊，現(xiàn)在來(lái)看，你要讓我預(yù)測(cè)一下中國(guó)的股市還是制造業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況，我無(wú)法準(zhǔn)確的給你回答，而且我相信，由于受太多的外在因素的困擾，單純的只靠一些理論知識(shí)，沒(méi)有人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，但是，我們可以回過(guò)頭總結(jié)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)闅v史總是驚人的相似。早在2006年，我們就經(jīng)歷過(guò)樓市泡沫和股市泡沫，但是當(dāng)時(shí)的泡沫并沒(méi)有破裂，我國(guó)政府推行了一系列錯(cuò)誤的政策導(dǎo)致資產(chǎn)進(jìn)一步泡沫化.
　　資產(chǎn)泡沫化的源頭
　　在2006年之前，由于我們以制造業(yè)為主的民營(yíng)企業(yè)所面臨的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始全面惡化，因此制造業(yè)企業(yè)家把應(yīng)該投資在制造業(yè)的錢(qián)，拿出來(lái)炒樓、炒股從而造成了樓市泡沫、股市泡沫。按照我的理論來(lái)看，這根本就是制造業(yè)危機(jī)的開(kāi)始，因?yàn)槠髽I(yè)家不干制造業(yè)了，而是跑去炒樓、炒股。當(dāng)然了，你們也曉得政府是一如既往地不聽(tīng)我的，政府推行宏觀調(diào)控的時(shí)候，認(rèn)為是流動(dòng)性過(guò)剩。在他們的想法里面呢，總認(rèn)為流動(dòng)性收回來(lái)之后那就好了，那我們手中就沒(méi)有那么多錢(qián)炒樓了，也沒(méi)有那么多錢(qián)炒股了，所以樓市泡沫、股市泡沫就一并得到解決。因此2007年，在這種思維的主導(dǎo)之下，政府總共六次提高利率，其目的呢就是希望收回流動(dòng)性，認(rèn)為只要把流動(dòng)性收回來(lái)之后，那就好了。但是，請(qǐng)各位回憶一下，2007年6次提高利率是什么結(jié)果？你發(fā)現(xiàn)，股價(jià)全部大漲，你不覺(jué)得很奇怪嗎？
　　提高利率不就收回流動(dòng)性了嗎？你手中的錢(qián)不就少了嗎？那就不能炒股了嗎？那么股價(jià)應(yīng)該下跌啊，怎么會(huì)不跌反漲呢？不好意思，告訴各位朋友，我的理論是對(duì)的，那就是因?yàn)槟忝恳淮翁岣呃实慕Y(jié)果，就是更進(jìn)一步地打擊了我們制造業(yè)的投資環(huán)境。所以哥們兒就更不想干了，他們會(huì)做什么呢？他們就拿出更多的錢(qián)去炒樓、炒股，從而造成每一次提高利率，股價(jià)都是大漲。因此2006年的泡沫所象征的就是未來(lái)制造業(yè)的全面危機(jī)，到了2008年年中的時(shí)候，也就是在金融海嘯還沒(méi)有來(lái)的時(shí)刻，廣東省制造業(yè)就已經(jīng)倒閉了30%，江浙兩省制造業(yè)已經(jīng)倒閉了20%，為什么？因?yàn)橹圃鞓I(yè)的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)從2006年開(kāi)始全面惡化.
　　當(dāng)年的日本就這樣陷入美國(guó)策劃的陰謀
　　現(xiàn)在我告訴你美國(guó)的真正目的是什么。
　　說(shuō)到匯率大戰(zhàn)，根據(jù)工信部、商務(wù)部做過(guò)的壓力測(cè)試結(jié)果顯示，如果人民幣升值超過(guò)3%，將對(duì)我們傳統(tǒng)出口制造業(yè)造成嚴(yán)重的沖擊。這樣一來(lái)，珠三角很多的工廠就得關(guān)門(mén)了。因此，中國(guó)政府根本無(wú)法同意人民幣大幅升值，如果我們不同意的話，那就必須在別的方面讓步。我就想起了發(fā)生在日本類(lèi)似的故事。各位讀者還記得美國(guó)丟下的第三顆炸彈么？——“日經(jīng)指數(shù)看跌期權(quán)”。是不是覺(jué)得很奇怪，華爾街的公司怎么能夠在日本發(fā)行這種衍生性的金融工具從而炸毀了日本的泡沫呢？這就牽扯到了一個(gè)精心策劃的大陰謀。
　　當(dāng)時(shí)的美國(guó)要求日本開(kāi)放它的農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)。但是日本人很難開(kāi)放農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)。以農(nóng)業(yè)為例，因?yàn)椴糠秩毡咀h員的議席是按照一個(gè)選區(qū)農(nóng)民的數(shù)量確定的。城市化之后，農(nóng)民變少，但是這種選舉制度的實(shí)質(zhì)并沒(méi)有改變。農(nóng)民的聲音左右了政策，迫使日本政府很難開(kāi)放農(nóng)業(yè)。如果政府開(kāi)放美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口而傷害到日本農(nóng)民的化話，其必然結(jié)果就是內(nèi)閣倒臺(tái)。此外，日本的服務(wù)業(yè)也很難開(kāi)放，以零售業(yè)為例，日本的零售業(yè)有一個(gè)《大店法》，它限制大超市的數(shù)量，這就使外資很難進(jìn)入日本的零售業(yè)。
　　美國(guó)人難道不知道日本無(wú)法開(kāi)放農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)嗎？這就是“項(xiàng)莊舞劍，意在沛公”的聲東擊西策略。本來(lái)美國(guó)人想跟日本人要的就是金融市場(chǎng)開(kāi)放，卻拿日本的農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)說(shuō)事。美國(guó)人當(dāng)然知道，日本這套農(nóng)協(xié)制度在那里，誰(shuí)傷害了農(nóng)協(xié)的利益誰(shuí)就得下臺(tái)，所以，美國(guó)人偏偏先對(duì)農(nóng)業(yè)問(wèn)題糾纏不休。等到日本人說(shuō)，我們各退一步好不好？美國(guó)人就說(shuō)，好呀，那我不逼你開(kāi)放農(nóng)業(yè)了，你給我開(kāi)放金融吧。
　　日本人是怎么同意開(kāi)放金融業(yè)的呢？因?yàn)槿毡救诵判呐蛎?，覺(jué)得自己是舉世無(wú)雙的財(cái)閥體系，大的銀行背后都有大的企業(yè)集團(tuán)，大的企業(yè)集團(tuán)下面也都有大的銀行，同樣，什么保險(xiǎn)公司、證券公司都是有大財(cái)閥背景的。比如，美國(guó)《商業(yè)周刊》對(duì)世界上的商業(yè)銀行做了排名，前五名竟然都是日本的銀行。在這種虛幻的排名影響下，日本人感覺(jué)特別良好，想我們今天的中國(guó)人一樣，因?yàn)槲覀兯拇筱y行在全世界也是高居前幾名。但是我們和日本人所不知道的是，金融大戰(zhàn)靠的是水平，而不是排名。這方面，我們和日本一樣差勁。
　　當(dāng)然了，美國(guó)人說(shuō)服日本人還是相當(dāng)有一套的。美國(guó)人搬出來(lái)日本開(kāi)放金融市場(chǎng)的三個(gè)理論，我們發(fā)現(xiàn)這三個(gè)理論和一些所謂的學(xué)者，比如陳志武，在中國(guó)兜售的理論也都差不多。
　　第一個(gè)是金融發(fā)展有利于經(jīng)濟(jì)，所以必須放寬監(jiān)管。美國(guó)人就吹牛說(shuō)我們美國(guó)華爾街這套上市啊、企業(yè)債的融資模式，比你們?nèi)毡緜鹘y(tǒng)的模式有更高的效率。甚至就是炒股票，我們的操盤(pán)手也比你們的更有技術(shù)，背后都有計(jì)算模型的。所以，你應(yīng)該開(kāi)放給我加入你的交易所，允許我開(kāi)展投行業(yè)務(wù)。此外美國(guó)還分析日本的財(cái)閥模式，美國(guó)人說(shuō)什么呢？說(shuō)你這個(gè)都是內(nèi)部自己胡亂定價(jià)，怎么能有效率呢？其實(shí)，這些聽(tīng)起來(lái)很有道理的話只是用來(lái)忽悠日本人的，美國(guó)人真正想干的事就是希望日本放松監(jiān)管，允許引入一些日本人不懂的金融產(chǎn)品，以便美國(guó)人上下其手大賺一把。其結(jié)果是什么呢？舉例而言，1984年4月，放松對(duì)日本國(guó)內(nèi)投資的限制；1984年12月，對(duì)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放包銷(xiāo)日元債券業(yè)務(wù)；1985年4月，批準(zhǔn)創(chuàng)新的金融產(chǎn)品；最后19687年10月，大藏省實(shí)施一連串的金融自由化措施，其中包括最重要的融資融券。
　　第二個(gè)是平衡理論。美國(guó)人說(shuō)，你看看美國(guó)從日本買(mǎi)了很多東西，所以，日本得到了巨額外匯儲(chǔ)備。但是這個(gè)儲(chǔ)備沒(méi)有用來(lái)買(mǎi)美國(guó)東西，反而被用來(lái)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債。太多錢(qián)買(mǎi)國(guó)債，肯定影響了國(guó)債的價(jià)格和利率，這樣不就攪亂了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融秩序了嗎。如果你日本人不愿意改革匯率，那么，你就多買(mǎi)點(diǎn)美國(guó)的股票、房地產(chǎn)、金融產(chǎn)品吧。在1989年9月，索尼收購(gòu)了美國(guó)的哥倫比亞廣播公司的股票；10月，三菱宣布收購(gòu)洛克菲勒中心的地產(chǎn)項(xiàng)目。那么，美國(guó)究竟賣(mài)了什么金融產(chǎn)品給日本呢？這個(gè)就是1988年賣(mài)個(gè)日本人的股指期貨，1989年再度賣(mài)給日本人的股指期權(quán)。
　　第三是金融發(fā)展關(guān)涉國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，所以必須堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放。其結(jié)果是1985年11月，東京證券交易所批準(zhǔn)了美國(guó)摩根士丹利和美林證券等六家外國(guó)證券公司加入，隨后摩根士丹利在1987年和1989年先后獲得日本第二大和第三大證券交易所——大阪交易所和名古屋交易所的會(huì)員資格。此時(shí)，美國(guó)人的“轟炸三部曲”——融資融券、股指期貨/期權(quán)和華爾街獲準(zhǔn)進(jìn)入日本操作已經(jīng)完成，日本經(jīng)濟(jì)泡沫在隨后快速破裂。
　　你們認(rèn)為美國(guó)針對(duì)我們的三大策略的目的是什么？其目的就和當(dāng)初對(duì)付日本一樣，希望我們開(kāi)放金融市場(chǎng)，允許外資成為交易所會(huì)員，以完成轟炸中國(guó)泡沫的三部曲。