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經(jīng)導智庫|科技創(chuàng )新需要“長(cháng)錢(qián)”支持 業(yè)內熱議如何壯大耐心資本
來(lái)源:大眾報業(yè)·經(jīng)濟導報   加入時(shí)間:2024-6-3 9:16:55  

  經(jīng)濟導報記者 戚晨

  近日,中國證監會(huì )研究部署了2024年資本市場(chǎng)的改革重點(diǎn),提出要大力推進(jìn)投資端改革,推動(dòng)健全有利于中長(cháng)期資金入市的政策環(huán)境,引導投資機構強化逆周期布局,壯大耐心資本。

  耐心資本是一種長(cháng)期的投資方式,這種資本不急于一時(shí),更看重未來(lái)的價(jià)值。為新質(zhì)生產(chǎn)力注入澎湃動(dòng)能的過(guò)程中,耐心資本能夠發(fā)揮市場(chǎng)穩定器和經(jīng)濟發(fā)展助推器作用,更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

  發(fā)展科技金融 加強投貸聯(lián)動(dòng)

  眾所周知,科技金融為科技創(chuàng )新和科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了重要的支持!皬慕鹑隗w系與科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)系看,科技金融服務(wù)需求量大但科技金融供給較小。從科創(chuàng )信貸來(lái)看,盡管全國高新技術(shù)企業(yè)貸款余額有所增長(cháng),但占總貸款余額的比重偏低!比涨,上海交大高級金融學(xué)院執行理事、上海市原常務(wù)副市長(cháng)屠光紹,在2024青島創(chuàng )投風(fēng)投大會(huì )上以《補投貸聯(lián)動(dòng)短板,鍛科技金融強鏈》為主題進(jìn)行了演講。他介紹,2023年全國高新技術(shù)企業(yè)貸款余額為13.64萬(wàn)億元,僅占全國總貸款余額的5.63%。

  屠光紹在接受經(jīng)濟導報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,從科創(chuàng )投資的資源利用狀況看,在科創(chuàng )投資總體不足情況下,行業(yè)存在“資本扎堆”的現象。短期內大量資金跟風(fēng)涌入特定行業(yè)賽道,形成估值泡沫,導致資源利用效率不高,比如集成電路行業(yè)、生物醫藥行業(yè)、元宇宙行業(yè)、共享單車(chē)行業(yè)以及大數據行業(yè),等等。

  屠光紹提出,要想發(fā)展科技金融,有一條途徑就是發(fā)展投貸聯(lián)動(dòng)。通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)方式把銀行體系內豐富的金融資源更好地引導到創(chuàng )投風(fēng)投的資金上面來(lái),引導科技金融發(fā)展。

  “在間接融資為主的格局中,發(fā)展科技金融需要相應機制將大量的銀行資源引導到科技領(lǐng)域,投貸聯(lián)動(dòng)是重要抓手。在立足當前需要,要更好地創(chuàng )造一些機制,來(lái)形成投貸聯(lián)動(dòng)機制,把銀行體系內豐富的金融資源更好地引導到創(chuàng )投風(fēng)投的資金上面來(lái),這是投貸聯(lián)動(dòng)引導科技金融發(fā)展的作用!蓖拦饨B表示,投貸聯(lián)動(dòng)能夠健全金融服務(wù)科技發(fā)展的完整鏈條。要加大科技投資,加強科技金融服務(wù)的第一環(huán)節;要提高放大效應,吸引更多金融資源流入科技領(lǐng)域;同時(shí)發(fā)揮整體作用。投貸聯(lián)動(dòng)能夠形成直接融資和間接融資的良性互動(dòng),通過(guò)實(shí)現不同鏈條之間更好地匹配和互動(dòng),更好地滿(mǎn)足科創(chuàng )創(chuàng )新企業(yè)在發(fā)展過(guò)程當中對金融資源的需求,進(jìn)一步增強金融體系服務(wù)科技產(chǎn)業(yè)的合力,共同發(fā)揮作用。

  “做大做強科技金融既需要量的擴大,更需要質(zhì)的提升,應促進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展!蓖拦饨B建議,一定要先擴大科技投資,特別是創(chuàng )投風(fēng)投的規模。同時(shí)要提升科技投資能力,避免同質(zhì)化競爭,避免資金擠進(jìn)某一個(gè)賽道。要支持各類(lèi)投資主體,引導更多長(cháng)期資金;要健全投貸聯(lián)動(dòng)的模式和機制。包括外部投貸聯(lián)動(dòng)、內部投貸聯(lián)動(dòng)和混合投貸聯(lián)動(dòng);要推動(dòng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)有序轉型。把科技金融鏈條和服務(wù)體系完善好,特別是山東還要積極打造投貸聯(lián)動(dòng)“青島樣本”,成為投貸聯(lián)動(dòng)在體制機制上的先行者。

  “資本+創(chuàng )新”驅動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力

  新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng )新起主導作用,擺脫傳統經(jīng)濟增長(cháng)方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑,具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征,符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)。

  那么,如何理解新質(zhì)生產(chǎn)力的內涵?發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力應該從哪些方面著(zhù)手?不同行業(yè)企業(yè)、地方政府在發(fā)展中應該注意什么?如何避免“一哄而上”?

  對此,華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院創(chuàng )始院長(cháng)、財政部財政科學(xué)研究所原所長(cháng)賈康在2024青島創(chuàng )投風(fēng)投大會(huì )上表示,新質(zhì)生產(chǎn)力是以全要素生產(chǎn)率大幅提升為核心標志的生產(chǎn)力,其特點(diǎn)是創(chuàng )新,關(guān)鍵在質(zhì)優(yōu),本質(zhì)是先進(jìn)生產(chǎn)力!翱萍紕(chuàng )新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵,要充分發(fā)揮科技第一生產(chǎn)力的重要作用,需加入‘人工智能+’、專(zhuān)精特新集群和全產(chǎn)業(yè)鏈的升級發(fā)展,而創(chuàng )投風(fēng)投是其中必須占據主導地位的特定直接融資機制!

  在接受經(jīng)濟導報記者采訪(fǎng)時(shí),賈康表示,中國現代化進(jìn)程正處于實(shí)現高質(zhì)量升級發(fā)展而“引領(lǐng)新常態(tài)”的階段,“我們已經(jīng)成為所謂‘世界工廠(chǎng)’,制造業(yè)在全世界規模第一,但是‘中國制造’必須升級為‘中國創(chuàng )造’‘中國智能制造’,要達到這樣的新境界,就必須牽住金融的‘牛鼻子’!

  金融是現代經(jīng)濟的核心,以健康可持續的政策性融資體系匹配金融創(chuàng )新支持超常規發(fā)展,勢在必行。2019年,青島提出打造創(chuàng )投風(fēng)投中心的目標,量身打造了創(chuàng )投風(fēng)投大會(huì )作為聚集優(yōu)質(zhì)金融資源的平臺,成為創(chuàng )投風(fēng)投業(yè)界關(guān)注青島發(fā)展的重要窗口。從私募基金投向上看,五年來(lái),全國私募基金在投青島項目超1300個(gè),金額超960億元,其中在投高新技術(shù)企業(yè)項目占比一半以上,在投中小企業(yè)項目占比近60%,為青島實(shí)體企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)及中小企業(yè)帶來(lái)充沛金融活水。賈康肯定了青島在投融資方面的驅動(dòng)作用,他認為,資本和創(chuàng )投更需要通過(guò)為制造業(yè)“輸血”,驅動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的高質(zhì)量發(fā)展。

  “新質(zhì)生產(chǎn)力的提出代表了我國經(jīng)濟創(chuàng )新提升發(fā)展的全新階段,山東以‘資本+創(chuàng )新’為驅動(dòng)力,涵蓋數字、綠色和藍色生產(chǎn)力,形成了全面升級的產(chǎn)業(yè)體系。下一步,青島創(chuàng )投風(fēng)投的主體,政府要給予引導和支持,應該努力形成一個(gè)動(dòng)態(tài)優(yōu)化定制化解決方案設計,這是必不可少的頂層規劃。推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力動(dòng)態(tài)優(yōu)化過(guò)程中因地制宜,要毫不動(dòng)搖支持民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展,推進(jìn)國企、民企摒棄誰(shuí)進(jìn)誰(shuí)退思維的共存共融共同發(fā)展!辟Z康如是說(shuō)。

  建立耐心創(chuàng )投機制

  在當前新質(zhì)生產(chǎn)力受到普遍關(guān)注的大背景下,風(fēng)投、創(chuàng )投機構紛紛選擇落戶(hù)山東,也為在魯企業(yè)發(fā)展、新興產(chǎn)業(yè)培育帶來(lái)了全方位的提升。經(jīng)濟導報記者了解到,資本招商也在青島招商引資中發(fā)揮著(zhù)越來(lái)越重要的作用。目前,青島通過(guò)資本招商引進(jìn)的創(chuàng )新奇智、思路迪醫藥已在港股上市;青島西海岸新區與初芯投資集團合作,不斷壯大芯屏產(chǎn)業(yè),產(chǎn)業(yè)鏈集聚效應顯著(zhù)。而在不斷壯大的產(chǎn)業(yè)中,如何讓資本、投資同步壯大,成為擺在高質(zhì)量發(fā)展前面的一道必答題。

  “國務(wù)院國資委指出,要推動(dòng)國有資本向前瞻性、戰略性新興產(chǎn)業(yè)集中,當好長(cháng)期資本、耐心資本、戰略資本。實(shí)際上,這三個(gè)‘資本’的核心內涵就是要從長(cháng)周期的目標來(lái)設計長(cháng)周期的投資,尋求長(cháng)周期的回報,與之相適應的就是要建立長(cháng)周期的考核機制!敝袊鴩H經(jīng)濟交流中心總經(jīng)濟師、執行局副主任、學(xué)術(shù)委員會(huì )副主任陳文玲在接受經(jīng)濟導報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,耐心資本要和制度設計相匹配,要真正建立耐心創(chuàng )投機制!耙寗(chuàng )投有自由選擇權,要有短期長(cháng)期配置的權利,這種權利不僅僅是企業(yè)的決策,更重要的是政策環(huán)境。所以,山東在發(fā)展創(chuàng )投、創(chuàng )造好的投資環(huán)境方面,可以在改革方面做排頭兵、做先行者!

  “新質(zhì)生產(chǎn)力是高質(zhì)量發(fā)展從量的積累到質(zhì)的飛躍的突破,是實(shí)現中國式現代化的根基。發(fā)展風(fēng)險投資和壯大耐心資本,對于推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展至關(guān)重要。初創(chuàng )企業(yè)和技術(shù)創(chuàng )新項目往往面臨較高的不確定性和風(fēng)險,這就需要風(fēng)險投資來(lái)填補創(chuàng )新早期的融資空白。風(fēng)險投資不僅能為這些企業(yè)提供資金支持,還能提供管理、技術(shù)和市場(chǎng)方面的輔導和幫助。同時(shí),耐心資本作為一種長(cháng)期投資,能夠在科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)升級的長(cháng)周期中為企業(yè)提供穩定的資金支持,這有助于企業(yè)渡過(guò)研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓的難關(guān),從而促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展!痹陉愇牧峥磥(lái),可以從瞄準技術(shù)創(chuàng )新、培育現代產(chǎn)業(yè)體系、數字經(jīng)濟賦能、培養高素質(zhì)人才隊伍等方面入手,來(lái)培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

  “如何通過(guò)培育新質(zhì)生產(chǎn)力來(lái)提高山東產(chǎn)業(yè)能級?第一是推動(dòng)更大力度的改革,第二是建設國家級省域經(jīng)濟圈,第三是提升高科技創(chuàng )新整體水平,第四是建設開(kāi)放型高地!标愇牧岣嬖V經(jīng)濟導報記者,通過(guò)金融高效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力,不僅是深化金融供給側結構性改革的重要內容,也是貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì )議精神的重要行動(dòng)。在加快新質(zhì)生產(chǎn)力培育發(fā)展過(guò)程中,科技與金融同等重要,而積極發(fā)展風(fēng)險投資、共同壯大耐心資本,正是金融行業(yè)向新向實(shí)轉型發(fā)展的關(guān)鍵所在。





編輯:史飛雪

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